Kako djeluje međusobno trgovanje fondovima
Mnogi investitori nemaju ni vremena, ni sklonosti ni raspoloživih sredstava za ručno biranje i upravljanje portfeljem stotina investicija. Za ove vrste investitora uzajamni fond može biti dobro rješenje za ulaganje. Za dnevne trgovce ili one koji brzo kreću u-i-od investicija, uzajamni fond nije odgovor. Uzajamni fondovi imaju ograničenu likvidnost, što znači da ulagači mogu kupovati i prodavati sredstva samo u određeno vrijeme. Dakle, one su inherentno različite od dionica, s obzirom na to kako rade, kako cijene i kakvog su ulagača namijenjene.
Što je uzajamni fond?
Uzajamni fond je investicija koja skuplja novac mnogih investitora. Ovi kolektivni fondovi objedinjuju se i ulažu kao jedinstveni entitet profesionalni upravitelji novca. Za razliku od dionica, koje su pojedinačne investicije, uzajamni fond može istovremeno držati stotine različitih vrijednosnih papira.
Na raspolaganju su tisuće uzajamnih fondova za kupnju od privatnih ulagača. Neki naplaćuju unaprijed naknade, poznate kao opterećenja, dok drugi nisu "opterećeni" i naplaćuju samo tekuće troškove upravljanja.
Menadžeri fondova kupuju i prodaju vrijednosne papire na temelju navedenih ciljeva uzajamnog fonda. Možete pronaći zajednički fond koji će se baviti gotovo svakom zamislivom filozofijom ulaganja. Neki su fondovi visoko rizični, visoko nagrađivani, dok su drugi konzervativni. Neki ulažu samo u velike američke dionice, dok drugi ulažu u kompanije sa sjedištem na tržištima u nastajanju poput Indonezije ili Filipina. Neki fondovi ulažu u državne riznice, dok drugi ulažu u nisko rangirane obveznice tvrtki u financijskoj nevolji. Poanta je da ćete nekim istraživanjem naći mnoga sredstva koja mogu odgovarati i investicijskom cilju i vašoj toleranciji na rizik.
Uzajamne cijene fonda
Tradicionalni uzajamni fondovi ne trguju na burzi. Umjesto toga, ulagači moraju kupiti ili prodati dionice izravno od samih tvrtki iz fondova. Kao rezultat toga, sredstva se cijene samo jednom dnevno, nakon što se tržišta zatvore. Bez obzira u koje doba dana unosite narudžbu, dobit ćete istu cijenu zatvaranja kao i svaka druga narudžba za kupnju ili prodaju koja je unesena tog dana za taj određeni uzajamni fond.
Dio razloga ove strukture cijena je što su uzajamni fondovi kolektivna ulaganja. Iako možete lako odrediti cijenu dionica u bilo kojem trenutku dana, uzajamni fondovi imaju puno pokretnih dijelova. Svaka vrijednosnica u uzajamnom fondu ima svoju dnevnu cijenu zatvaranja. Da bi se dobila cijena uzajamnog fonda kao cjeline, ukupna vrijednost svih ovih ulaganja svaki se dan povećava i dijeli s brojem otvorenih udjela uzajamnog fonda nakon što se tržište zatvori. Ovaj izračun daje broj poznat kao neto vrijednost imovine ili NAV. Neto vrijednost imovine po dionici izvještava se svakog dana oko 6 pm ET, a predstavlja cijenu po kojoj se izvršavaju svi nalozi za uzajamni fond za taj dan.
Dobici i gubici uzajamnog fonda
Iako je kretanje NAV-a fonda jedan od načina mjerenja profita i gubitaka, to nije jedini povratni sastavni dio uzajamnog fonda. Uostalom, kada ulažete u pojedinačne dionice i obveznice, također zarađujete dividende i kamate. Što uzajamni fond čini s tim vrstama raspodjele?
Tehnički gledano, uzajamni fond poznat je pod nazivom regulirana investicijska tvrtka. Da bi zadržao status RIC-a i izbjegao porez na dobit na sve dividende i kamate, uzajamni fond, po zakonu, mora rasporediti najmanje 90 posto te zarade. Praktično govoreći, većina uzajamnih fondova distribuira svu zaradu dioničarima.
Pored primljenih dividendi i kamata, sredstva također isplaćuju raspodjelu kapitalnog dobitka dioničarima, često u prosincu. Raspodjela kapitalnih dobitaka odražava realiziranu dobit koju sredstva ostvaruju tijekom cijele godine na temelju prodaje profitabilnih pozicija. Sve raspodjele fondova dioničarima oporezuju se na temelju porezne stope ulagača, a ne porezne stope uzajamnog fonda.
Kada uzajamni fondovi izvještavaju o rezultatima svog poslovanja, oni uzimaju u obzir i promjenu NAV-a fonda i ukupni iznos primljenih dividendi ili kamata.
Dnevni fondovi za trgovanje
Trgovac dnevno je sudionik na tržištu koji traži brzi profit od ulaganja. Trgovac dnevno kupuje i prodaje istu vrijednosnicu u roku od nekoliko minuta ili sati i nikad ne drži položaj preko noći. Dnevno trgovanje i uzajamno ulaganje u fondove nisu kompatibilni. Za početak, uzajamni fondovi namijenjeni su dugoročnim ulaganjima. Neki fondovi nameću kratkoročne naknade za trgovanje kako bi spriječili povrat uzajamnog fonda ili brzu kupnju i prodaju fonda. Na praktičnoj razini je trgovanje uzajamnim fondovima nemoguće, jer se sredstva cijene samo jednom dnevno. Jednodnevni trgovac koji preda narudžbu za kupnju u 10 am, 11 am i 12 pm neće vidjeti izvršene narudžbe sve dok se tržište ne zatvori, a izvršavat će ih po istoj cijeni.
Čak i ako trgovac dnevno može kupiti i prodati dionice uzajamnog fonda u jednom danu, sredstva još uvijek nisu optimalno sredstvo za trgovanje. Uzajamni fondovi obično su znatno manje volatilni od pojedinačnih dionica jer su raznoliki. Kako neke investicije u fond povećavaju vrijednost, druge vjerojatno padaju. Raspodijeljen na stotine investicija, zajednički učinak uzajamnih fondova smanjuje volatilnost pojedinih vrijednosnih papira. Trgovac dnevno, s druge strane, traži isparljive vrijednosne papire kako bi što brže profitirao od brzih kretanja cijena. Oni se teško mogu snaći u svom tipičnom zajedničkom fondu za vrtne raznolikosti.
Možete li kupovati i prodavati uzajamne fondove poput zaliha?
Iako tradicionalni uzajamni fondovi nisu promet za trgovače danima, novija verzija fondova poznata kao fondovi kojima se trguje na burzi mogu biti. Fond kojim se trguje na burzi ili ETF je vrsta uzajamnog fonda koji trguje na burzi, poput dionica. Ulagači mogu kupiti ili prodati dionice ETF-a u bilo koje vrijeme kad je tržište otvoreno. Dakle, trgovac dnevno može skočiti u ili iz ETF-a baš kao što bi mogao s pojedinačnim dionicama.
Međutim, fondovi kojima se trguje na nekoliko su načina različiti od tradicionalnih uzajamnih fondova. Za početak, mnogi ETF-ovi koriste pasivne strategije ulaganja i samo pokušavaju kopirati performanse temeljnog indeksa. Na primjer, najveći javno trgovani ETF, simbol SPY, pokušava replicirati performanse S&P 500 indeksa. Za neke investitore ovo je plus; drugi preferiraju aktivni stil upravljanja tradicionalnim uzajamnim fondom, s profesionalnim upravljačem novca koji bira i bira pojedine vrijednosne papire s najboljom mogućnošću za uvažavanje.
Trošak je druga razlika. Iako neki uzajamni fondovi i dalje naplaćuju unaprijed naknadu za kupnju dionica, drugi ne opterećuju te ne naplaćuju naknadu za kupnju ili prodaju dionica. Transakcije fondova kojima se trguje na burzi obično naplaćuju naknadu od brokerske tvrtke.
Još jedna razlika je u cijenama. Uzajamni fondovi uvijek se cijene po stvarnoj neto vrijednosti imovine u temeljnim vrijednosnim papirima. S druge strane, burzovni fondovi trguju po bilo kojoj cijeni na tržištu. Potražnja za određenim ETF-om može gurnuti tržišnu cijenu tog fonda iznad vrijednosti temeljnih vrijednosnih papira u njegovom portfelju.
Čak i uz dodatnu fleksibilnost i likvidnost koje nude ETF-ovi, brokerske tvrtke, uključujući Fidelity, uglavnom obeshrabruju sredstva trgovanja danima za većinu ulagača.
Bottom Line
Tradicionalni uzajamni fondovi raznolika su, dugoročna ulaganja. Cijene su jedanput dnevno i ne moraju se kupovati i prodavati više puta. Oni koji traže aktivnije trgovanje investicijama mogu više voljeti sredstva kojima se trguje na burzi, a koja se mogu kupiti i prodati u bilo koje vrijeme tijekom jednog trgovačkog dana. Međutim, ova vrsta trgovanja može pretrpjeti dodatne troškove trgovanja i poreze. Investicijske kuće poput Fidelity-a uglavnom ne preporučuju dnevno trgovanje većini ulagača.
