Razlika između papira za novčanice, obveznice, izdavanje i komercijalne
Dug smrdi - osim ako niste ti koji skupljaju plaćanja, u tom slučaju dug može biti stalni izvor prihoda. Zato ljudi dodaju dužničke vrijednosne papire u svoj portfelj ulaganja. I vi možete, ali trebali biste razumjeti pojmove koji vas zaobilaze na dužničkim tržištima, poput novčanica, obveznica, zadužnica i komercijalnih zapisa.
Što su obveznice?
Tržišta duga često se nazivaju "tržišta obveznica". Kada kupujete obveznicu, novac posuđujete organizaciji poput korporacije ili vlade. Obveznica je pismeno obećanje institucije koja je posudila novac za vraćanje zajma određenog datuma, a naziva se datumom dospijeća. Obično, obveznica uključuje i obećanje za plaćanje kamata u redovnim ratama - u većini slučajeva, svakih šest mjeseci ili jednom godišnje.
Što su bilješke?
Bilješke i spone prilično su dva ukusa iste stvari. Obojica obećavaju da će vratiti posuđeni novac, a oboje će obično plaćati kamate. Razlika je u tome što nota ima kraći rok dospijeća od obveznice. Koliko kraće, ovisi o izdavaču.
Za komunalne vrijednosne papire - one koje izdaju gradovi i države - "bilješke" općenito se definiraju kao one koje dospijevaju u godinu dana ili kraće. Američka blagajna definirala je trezorsku blagajnicu kao vrijednosni papir s rokom dospijeća od dvije do 10 godina; ništa dulje od toga je trezorska obveznica, a nešto kraće je blagajnički menica, ili "trezorski zapis". Korporativne note općenito se kategoriziraju u kratkoročne novčanice, s dospijećima do pet godina, srednjoročne note, s dospijećima od pet do 12 godina i dugoročne note, s rokom dospijeća dužim od 12 godina.
Što su debenture?
Dakle, sada imate obveznicu ili bilješku koja kaže da ćete dobiti novac od izdavatelja. Možda se pitate odakle će novac doći - dobro pitanje. Ponekad su obveznice „prihodne obveznice“, što znači da će novac izaći iz prihoda ostvarenog projektom za koji su obveznice plaćene. Kod vrijednosnih papira zaštićenih na imovini, novac bi mogao doći od plaćanja potrošačkim kreditima.
No u mnogim slučajevima dužničke vrijednosne papire zapravo nisu potpomognute ničim osim obećanja izdavatelja da će ih platiti. Oni su neosigurani dug, što znači da iza njih nema kolaterala. Nezaštićene obveznice i novčanice nazivaju se „zadužnice“.
Što je komercijalni papir?
Tvrtke izdaju obveznice i novčanice za plaćanje određenih projekata, poput velikih kapitalnih ulaganja ili restrukturiranja dugova. No, ponekad je tvrtkama potrebna kratkotrajna infuzija gotovine za kupnju zaliha ili pokrivanje redovitih oscilacija novčanog toka, pa bi radije ne morale skakati kroz obruče koje zahtijevaju banke i propisi tržišta obveznica.
Tu dolazi "komercijalni papir". To su izuzetno kratkoročne bilješke s dospijećem od devet mjeseci ili manje - često puno rjeđe. Ako vaša ulaganja uključuju fondove „novca na tržištu“, možda ćete možda nešto novca vezati za komercijalni papir.
Rizici i povratci
Povrati koje možete opravdano očekivati od ulaganja u dužničke vrijednosne papire razlikuju se ovisno o riziku koji uzimate. Što je veći rizik, to ćete više očekivati povrat. Agencije za kreditni rejting procjenjuju vjerojatnost da izdavatelji ispunjavaju svoje obveze i dodjeljuju im kreditne ocjene u rasponu od trostrukog A, najboljeg, pa sve do "bezvrijednog". Rizik se također povećava s dospijećem. Što duže čekate do dospijeća, veći je rizik - ne samo zato što se može dogoditi nešto zbog čega izdavatelj ne ispunjava uvjete, već i zato što imate svoj novac vezan i ne možete iskoristiti druge prilike.
Komercijalni papir nudi manji povrat od dvogodišnjih zapisa, koji plaćaju manje od dugoročnih obveznica. Ali čak i "bez rizika" američke državne blagajne moraju nadoknaditi ulagačima za povezivanje njihovog novca.
