Značajke poziva obveznica u vašem portfelju mogu utjecati na vaš povrat.
Ako ste razvili interes za ulaženje u pravo i konvertibilne obveznice, uskoro ćete naići na ono što se naziva tvrdom i mekom zaštitom poziva. Mogućnost pozivanja na obveznicu pruža fleksibilnost izdavatelju obveznice - obično na štetu ulagača koji su je kupili. Zaštita poziva postavlja ograničenja kada i kako se veza može pozvati.
Nazvani u Bondu
Kad tvrtka izda obveznicu, njezina je svrha pozajmljivanje novca na određeno vrijeme. Obveznica obično plaća fiksnu kamatnu stopu svake godine i glavnicu na dospijeću. Ako se obveznica može pozvati, izdavatelj može vratiti obveznicu prije datuma dospijeća, plativši iznos glavnice ili glavnicu plus postotni bonus. Kada se pozove obveznica, ulagači više neće primati nijednu od kamata koja bi došla nakon datuma poziva. Izdavatelj obveznice obično poziva obveznicu ako obveznica plaća visoku kamatnu stopu i nove obveznice bi mogle biti izdane po nižoj stopi. To je dobro za izdavatelja obveznica, ali loše za ulagače koji zarađuju tako visoku kamatnu stopu.
Zaštita od tvrdog poziva
Zaštita od tvrdog poziva postoji ako se veza ne može nazvati prije određenog datuma. Na primjer, možete kupiti korporacijsku obveznicu 10 godine, a prvi put kada je izdavatelj može pozvati obveznicu je u točki 5 godine. S datumom tvrdog poziva, ulagač zna da će ona zarađivati iskazane kamate obveznice barem do tog datuma. Kada se uspoređuju izgledi ulaganja u obveznicu, izračunavaju se i prinos i rok dospijeća. Odluke o ulaganju treba donijeti na niži od dva prinosa - obično prinos do teškog datuma.
Soft Call
Zaštita od soft poziva zahtijeva da izdavatelj obveznice plati premiju glavnoj vrijednosti obveznice ako je obveznica pozvana u ranoj fazi. Primjerice, za rano pozivanje hipotetičke emisije obveznica, izdavatelj je dužan platiti 103 posto glavnice. Blaga premija razgovora od dodatnih 3 posto postoji kako bi obeshrabrila izdavatelja od pozivanja na obveznicu. Međutim, zaštita od mekih obveznica ne zaustavlja izdavatelja ako tvrtka doista želi pozvati obveznicu.
Vrste vrijednosnih papira
Zaštita od tvrdog ili mekog poziva može se primijeniti na bilo koju vrstu komercijalnog dogovora / zajmodavca. Zamjenjive obveznice - koje se mogu zamijeniti za određeni broj zajedničkih dionica izdavatelja - često imaju jednu ili obje vrste zaštite poziva da bi bile privlačnije investitorima. Komercijalni zajmovi mogu sadržavati odredbe o povoljnim pozivima kako bi se spriječilo dužnik da se refinancira kad kamatne stope smanje.
